Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) reduziram pela 13ª semana consecutiva a projeção de inflação para 2025, segundo o relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (25). As estimativas para 2026 e 2027 também caíram, enquanto a de 2028 permaneceu estável.

Inflação em queda nas projeções do mercado

As expectativas de inflação ficaram assim no Focus:

• 2025 recuou de 4,95% para 4,86%

• 2026 caiu de 4,40% para 4,33%

• 2027 passou de 4% para 3,97%

• 2028 permanece em 3,80%

O relatório Focus é publicado semanalmente pelo BC e reúne estatísticas com base nas expectativas do mercado. O documento mostra a evolução das projeções para índices de preços, PIB, câmbio e taxa Selic, mas não reflete previsões oficiais da autoridade monetária.

Inflação acumulada acima da meta

Em julho, os preços de bens e serviços avançaram 0,26%, acima do índice de junho, que foi de 0,24%. No acumulado de 12 meses até julho, a inflação soma 5,23%, valor que continua acima do teto da meta.

O mês de junho havia registrado alta acumulada de 5,35%, o primeiro estouro no regime de meta contínua. Nesse modelo, o índice é apurado mês a mês e o descumprimento é caracterizado se o acumulado ficar acima da meta por seis meses consecutivos.

Estimativas de PIB também recuam

O mercado reduziu a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 de 2,21% para 2,18%. Para os anos seguintes, as previsões ficaram assim:

• 2026 passou de 1,87% para 1,86%

• 2027 segue em 1,87%

• 2028 permanece em 2%

Em 2024, a economia brasileira registrou alta de 3,4%, segundo o IBGE. No primeiro trimestre, o PIB cresceu 1,4%, puxado pelo setor agropecuário. A divulgação do resultado do segundo trimestre está prevista para 2 de setembro.

O Ministério da Fazenda estima crescimento de 2,5% para este ano, enquanto o Banco Central projeta expansão de 2,1%. A expectativa é de desaceleração a partir do segundo trimestre.

Taxa Selic permanece em 15% ao ano

Na reunião de julho, o Copom manteve a taxa Selic em 15% ao ano, encerrando o ciclo de altas. O mercado repetiu pela nona semana consecutiva a projeção de que a Selic seguirá nesse patamar em 2025.

As expectativas para os anos seguintes são:

• 2026 em 12,50% ao ano

• 2027 em 10,50% ao ano

• 2028 em 10% ao ano

A próxima reunião do Copom está marcada para 16 e 17 de setembro.